私募巨头葛卫东已涉足核聚变领域。

近期，合肥星核聚变能源科技有限公司（星核聚变）宣布成功完成其首轮融资，金额高达8.3亿元人民币，这创下了国内民营商业核聚变领域单笔首轮融资规模的最高纪录，公司估值接近30亿元人民币。

值得注意的是，在此轮融资的投资方名单中，赫然出现了私募界知名人士葛卫东旗下的混沌投资。根据公开信息显示，这是葛卫东首次对核聚变项目进行投资。

葛卫东在投资界享有盛誉，他以期货交易起家，被业内称为“东邪”。随后，他将目光转向二级市场，其混沌投资公司经常出现在多家热门股票的股东名单中，近期更是频繁活跃于一级市场。此次，他将投资触角伸向了当前备受瞩目却充满挑战的核聚变领域。

有迹象表明，核聚变领域的公司可能即将迎来一波上市潮。

核聚变领域最大首轮融资诞生，葛卫东现身投资方行列

葛卫东关注的星核聚变公司成立尚不足一年。

该公司由1981年出生的董伟创立，他拥有复旦大学电子工程系本科学历，并在半导体行业积累了20年的经验。董伟敏锐地捕捉到行业发展的关键节点：全球多国正在放开对商业聚变融资的限制，而合肥则依托EAST、夸父等大型装置形成了完整的聚变产业集群。然而，国内在仿星器技术路线上几乎没有企业涉足，存在巨大的市场空白。

基于此，星核聚变于2025年11月在合肥高新区科大硅谷注册成立，专注于“高温超导+先进准等动力（QI）”仿星器技术路线，旨在探索未来的能源方向。

星核聚变CEO董伟表示：“星核聚变专注于先进仿星器核聚变实验装置的稳态运行潜力，并在此基础上进行技术布局。依托国际热核聚变实验堆（ITER）、紧凑型聚变能实验装置（BEST）等大型装置或验证平台的建设，我国先进仿星器核聚变实验装置正迎来工程化发展的重要机遇期。”

仅用约半年时间，星核聚变在“高温超导+先进准等动力（QI）”仿星器技术路线上就完成了8.3亿元的首轮融资，刷新了国内商业核聚变领域首轮融资规模的最高纪录。

本轮融资吸引了众多投资机构的参与，包括：

上汽金控、恒旭资本、深创投、中科创星等领投机构，以及混沌投资、普华资本、达晨财智、联想之星、龙芯创投、华控基金、钟鼎资本、飞图创投、华登高科、紫金矿业、国科创投、中鼎股份、粤科创投、南山战新投、晶凯资本、云泽资本、益华资本、清科控股、峰和资本等21家机构跟投。此外，合肥市创新投、合肥高投等本地国有资本基金也参与了投资。

葛卫东的混沌投资此次现身，令不少人感到意外，标志着这位私募大佬正式进军核聚变一级市场。

“东邪”的投资历程

葛卫东的名字在投资界家喻户晓。

他于1970年出生在贵州的一个普通家庭，是村里第一位大学生。从四川大学经济学系毕业后，他曾在一间粮油进出口公司担任外贸员，期间接触到商品期货。2000年，他投入全部身家，全身心投入期货交易。

当时，国内期货市场尚处于发展初期，充斥着套利机会。葛卫东凭借其高超的技艺和胆识，在短短几年内将10万元的本金增值至数亿元，一举在期货界声名鹊起。

2005年，葛卫东创立混沌投资，初期主要投资于期货和股票，并通过几次成功的交易获得了数十亿元的收益。外媒曾称他为“在华尔街狩猎的东方之狼”，在国内，“东邪”的称号不胫而走。

2015年是其投资生涯的一个转折点。经历一段低谷后，葛卫东开始将重心转向长期科技股投资，多次出现在科大讯飞、中科曙光、用友网络、兆易创新、移远通信等上市公司的股东名单中。在近年的核心资产行情中，葛卫东重仓的许多标的都获得了丰厚的回报。

在一级市场的投资方面，葛卫东也展现了其敏锐的眼光。

最具代表性的案例是海光信息。2020年，混沌投资以4.99亿元认购了海光信息4459万股。在海光信息IPO后，其于2023年和2024年累计减持了超过2600万股，获得了巨额收益。

此外，在国产GPU初创公司沐曦方面，混沌投资早在2022年就领投了其Pre-B轮融资，葛卫东本人随后在2025年又两次增资入股。

纵观其投资组合，零跑汽车、银河航天、慧智微、千寻智能、海特生物等众多明星企业背后都有葛卫东的身影，其投资领域广泛，涵盖半导体、机器人、智能制造等多个行业。

葛卫东的投资理念可以归结为：“瞄准大赛道”，在行业低谷或早期阶段进行重仓介入，陪伴企业走过完整的产业周期，以时间换取空间，这一策略已深深烙印在他的投资风格中。

葛卫东曾在公开采访中表示：“投资要有狮子一样的个性，善于忍耐，学会等待。”他也推崇“混沌投资法”，强调对市场的敬畏，尊重市场的随机性和不可预测性，做到“不动则已，一击必中；不鸣则已，一鸣惊人”。

AI时代能源需求迫切，核聚变领域融资热度攀升

纵观葛卫东此前的投资版图，核聚变领域是他首次涉足的赛道。

这具有一定的风向标意义，因为当前创投界都在积极寻求进入核聚变领域的投资机会。

就连宁德时代也首次进军可控核聚变领域，近期领投了贝塔聚变数亿元的种子轮融资。贝塔聚变成立于2025年12月，专注于脉冲型场反位形（FRC）磁惯性约束路线，目标是在6到8年内实现50-100兆瓦的并网发电。

更多产业资本也纷纷入局：2025年，阿里巴巴投资了诺瓦聚变的天使轮，随后继续重仓了天使+轮，美团龙珠也参与其中；米哈游则投资了能量奇点。核聚变领域的融资活动异常活跃——

此前不久，星环聚能完成了5亿元的A+轮融资，累计融资额超过20亿元，正式跻身独角兽行列。该公司由两位清华校友陈锐和谭熠于2021年创立，并带领团队投身可控核聚变赛道，迅速成为创投圈的焦点项目。

此外，依托复旦大学的东晟聚变完成了1亿美元的新一轮融资；合肥的聚合聚变成立两个多月就获得了数亿元的天使轮融资；核心团队源自上海交通大学高温超导团队的翌曦科技，也已连续完成三轮融资。众多企业纷纷涌入这一领域。

核聚变能源的潜力巨大。一个生动的例子是：一杯重水（D2O）通过核聚变反应产生的能量，相当于900万千瓦时的清洁电力，足以满足一个家庭865年的用电需求。

核聚变被比作在地球上重造一个“太阳”，是解决人类能源问题的终极方案。

在人工智能（AI）蓬勃发展的当下，能源危机变得尤为紧迫。英伟达在2025年的GTC大会上公布的数据显示，传统数据中心的机架功耗约为15-50千瓦，而进入AI工厂时代，单机架功耗将可能超过500千瓦。

在科学界曾有一个流传甚广的说法：无论何时询问科学家可控核聚变何时能实现，答案总是“还有50年”。

然而，现状正在改变。AI技术正在加速核聚变的研究进程，原本漫长的50年等待期被缩短至5到10年。国际原子能机构的报告指出，全球至少有45家企业正在致力于聚变商业化，同时有超过160个聚变设施处于运营、在建或规划阶段。

麻省理工学院预测：“全球核聚变发电量将从2035年的2太瓦时大幅增长至2050年的375太瓦时，到2100年有望接近2.5万太瓦时。”随着清洁电力需求的激增，核聚变有望为全球GDP带来数万亿美元的增长。通往终极能源的道路，似乎已不再遥远。

至少，距离IPO敲钟的舞台越来越近了。

本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：余梦莹，36氪经授权发布。