存储模组制造商江波龙在2026年7月3日晚间发布业绩预告，预计2026年上半年归母净利润将达到92亿元至110亿元，较去年同期增长62204%至74394%，最高增幅接近743倍。与此同时，有报道称苹果公司已将其首款折叠屏iPhone的备货目标从700万至800万部上调至约1000万部，并向供应链预订约8000万部新款iPhone所需零部件，以应对持续紧张的存储芯片供应。

在原厂持续推高存储产品价格的同时，苹果等巨头却在逆势增加采购量。这场由人工智能（AI）需求驱动的存储行业超级周期背后，正进行着一场关于定价权的悄然争夺，而中国存储产业力量的崛起，首次使其在这一领域拥有了不可忽视的影响力。

存储产品价格上涨幅度惊人

本轮存储产品的价格上涨速度超出了大多数行业人士的预期。根据集邦咨询的数据，2026年第一季度DRAM合同价环比上涨了90%至95%，第二季度则继续上涨58%至63%。现货市场价格波动更为剧烈，部分紧俏规格的DDR4内存条价格在一年多时间内从个位数美元飙升至数十美元，涨幅高达十几倍。

在供应方面，行业正处于“主动收紧”的状态。日本铠侠公司已明确表示，2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计供应紧张的局面至少将持续到2027年。三星、SK海力士以及美光等主要制造商正将晶圆产能转向HBM（高带宽内存）和DDR5等高附加值产品，从而压缩了成熟制程的产能比重。这种“越涨越不扩产”的策略是本轮市场行情的核心逻辑。

关键数据包括：DRAM合同价在2026年第一季度环比上涨90%-95%，第二季度环比上涨58%-63%（来源：TrendForce集邦咨询，2026年）；铠侠2026年NAND产能已全部售罄，供应紧张预计持续至2027年（来源：上海证券报，2026年2月25日）。

苹果公司也加入囤货行列

苹果公司的举动充分说明了当前存储供需的紧张程度。尽管苹果凭借其庞大的采购规模在存储产品议价方面通常占据优势，但该公司仍在2026年6月对其Mac和iPad等产品线进行了大幅调价，主流机型价格普遍上涨了15%至25%。苹果官方将此原因归结为AI算力需求的爆发推高了存储成本。消息传出后，作为苹果DRAM和NAND关键供应商的SK海力士股价当日早盘一度下跌9.56%，三星电子股价下跌8.65%。

如今，苹果公司又将折叠屏iPhone的备货量上调了三成，并锁定了约8000万部零部件的供应。这意味着在存储芯片短缺的局面下，苹果仍在逆势增加订单。一位同时为苹果和国内手机品牌供货的供应商高管透露，与苹果相比，中国智能手机厂商在获取更多存储供应方面处于劣势。存储产品已经从普通的电子元件，转变为终端厂商必须提前争夺的战略物资。

“卖铲人”率先获利

在本轮存储产品涨价潮中，上游的“卖铲人”（指生产存储芯片的原厂）最先实现了利润兑现。三星和SK海力士在2025财年的业绩均创下新高，其中SK海力士的全年营业利润率高达49%。在中国国内产业链方面，江波龙上半年净利润上限达到110亿元，相当于其2025年全年净利润的近8倍。该公司第一季度已实现净利润38.62亿元，预计第二季度将继续环比加速。

然而，需要认识到的是，模组厂商的高增长在很大程度上得益于“低位锁货、高位出货”的价格差以及去年同期极低的基数（2025年上半年整个存储行业仍处于周期底部）。多位分析人士指出，这类利润与价格趋势高度相关，其含金量需要结合长期合同货源和出货节奏来综合评估。真正决定行业长期格局的，并非短期内谁赚得多，而是谁掌握了产能。

中国存储产业的“胜负手”

这正是此次暗战的关键所在。全球DRAM市场由三星、SK海力士和美光三国主导，三者合计市场份额约为97%。在NAND闪存领域，五大原厂的总份额也超过九成。长期以来，中国存储产业在此领域一直处于边缘地位。

然而，国产产能正在逐步提升，成为新的变量。长江存储（NAND）和长鑫科技（DRAM）持续推进技术升级和产能扩张。业界普遍认为，其新增产能将在2026年下半年至2027年逐步释放，有望成为影响本轮价格何时见顶以及市场格局是否发生松动的关键因素。资本市场也对这一趋势进行了定价：长鑫科技的科创板IPO申请已于2025年12月30日获得受理，计划募资295亿元。

核心要点：寡头控制产能，结构性短缺导致定价权转移。

• 寡头控产： 主要存储原厂（三星、SK海力士、美光）减少成熟制程产能，转向HBM等高附加值产品。
• 结构性短缺： 供需失衡导致部分存储产品出现结构性短缺。
• 掌握定价权： 原厂通过控制产能，进一步巩固了其定价权。

一句话总结： 判断一轮存储行情是否接近尾声，关键在于观察新增供给（尤其是国产产能）何时能够规模化进入市场，而非仅仅关注需求的增长情况。

推理分析： 存储产品属于典型的周期性商品，其价格主要受少数原厂扩产和减产节奏的影响。一旦国产新增产能规模化释放，理论上会产生两方面影响：一是缓解全球短缺状况，可能压制价格上涨的顶部；二是提升中国在这一环节的产业地位和议价能力。具体效果的先后顺序和力度，将取决于产能落地的节奏，这其中存在不确定性。

对您的影响

对于普通消费者而言，存储成本的上升已经传导至终端产品。部分品牌的高端智能手机和笔记本电脑价格已出现上调。因此，在考虑购买新设备时，需要将这部分涨价因素纳入预算考量。

对于存储产业链的从业者和观察者而言，本轮周期的强度和持续性可能超过以往。上游原厂、模组厂以及国产替代环节的景气度发展节奏各不相同。理解“谁在赚取价差，谁在建设产能”比追逐单一的涨价消息更有价值。

对于关注中国硬科技发展的各界人士而言，存储是长期以来被国外垄断的“卡脖子”领域之一。本轮由AI驱动的超级周期，为国产产能提供了进入市场的宝贵窗口。通常而言，最稳固的垄断也往往最容易出现裂缝，而这条裂缝最终将走向何方，值得深入探讨。